Funding rate — это механизм, через который перпетуальный фьючерс держит свою цену рядом со спотом. Ставка постоянно меняется и не совпадает между биржами. Long там где ставка положительная (выплачивают держателям long-позиций), short там где отрицательная (платят short-держателям) — собираешь разницу, направление цены при этом не важно.Гайд: как работают funding-выплаты, как считать дивергенцию между биржами с разной частотой выплат, как защититься от риска ликвидации и разворота ставки.
Перпетуальный фьючерс — это контракт без даты экспирации. Чтобы его цена не уходила далеко от спота, биржи используют funding rate: периодическую выплату от одной стороны контракта другой. Когда long-позиций больше чем short — лонги платят шортам, и наоборот. Размер выплаты и частота (cadence) определяет биржа.
Та же монета (BTC, ETH, SOL) торгуется как перпетуал одновременно на десятках бирж. Ставки funding на этих биржах почти никогда не совпадают: где-то +0.01% за 8ч, где-то +0.06%, где-то отрицательная. Это значит — открыть long на бирже с высокой положительной ставкой (получать выплаты) и одновременно short на бирже с низкой или отрицательной ставкой (платить меньше или вообще получать). Сумма позиций одинаковая = дельта-нейтральная (цена движется — обе стороны компенсируют друг друга). Прибыль приходит из разницы funding-ставок.
На бирже с большим перекосом в открытом интересе в одну сторону (например, много long-позиций) ставка funding позитивная: биржа таким образом удерживает цену контракта от ухода вверх. На другой бирже с противоположным перекосом — ставка отрицательная. Эти перекосы возникают из-за разных пользовательских баз: Hyperliquid привлекает high-leverage degenов, Binance — более консервативных, ставки разные.
Funding-арбитраж — самая «спокойная» форма арбитража, но требует понимания cadence-математики, нормализации ставок и понимания где капают комиссии.
Биржи платят funding с разной частотой. Чтобы сравнить ставки напрямую, их нужно нормализовать к одному окну — обычно 8 часов:
В этом примере: open long на Hyperliquid (+0.04% за 8ч) и open short на Bybit (+0.01% за 8ч). Net: +0.03% за 8ч = +0.09% в день = ~2.7% в месяц на pure funding-разнице. Если позиция $10 000 — это $90 в неделю, $360 в месяц при тех же ставках.
Каждая позиция платит тейкер-комиссию при открытии и при закрытии:
Итого ~0.16% round-trip на entry + exit. Чтобы окупить эти комиссии чистым funding-доходом, дивергенция должна быть минимум 0.04% за 8 часов при hold ≥ 4 циклов (32 часа). Меньше — комиссии съедят.
Алгоритм медленнее чем у других типов — речь о минутах на открытие, потом часах/днях удержания. Поэтому акцент на грамотную подготовку и exit-план, а не на скорость реакции.
Через сканер (Finder пингует в Telegram с расчётом нет на 1/3/7 циклов) или вручную сравнивая текущие funding-rates на разных биржах. Игнорировать дивергенции ниже break-even (~0.04% за 8ч на типичных тейкер-комиссиях 0.04%).
Открыть историю funding-rate каждой стороны за 24–72 часа. Если ставка с момента появления стабильна или растёт — устойчивая ситуация. Если уже близка к развороту (исторический паттерн флипа после N часов) — слишком рискованно. Колонка «Следующий флип» в дашборде помогает оценить.
На обеих перп-биржах должна быть USDT/USDC маржа. Размер позиций одинаковый = дельта-нейтральная позиция. Leverage 3×–5× держит риск ликвидации низким. Избегать high leverage даже если выглядит «безопасно» — funding-арб работает не на тайминге, а на терпении.
Рыночный ордер на стороне, которая собирает funding. Тейкер-комиссия (~0.04%) учтена в расчёте окупаемости. Записать exact price и время — для контроля позже.
Сразу после открытия long — short на противоположной стороне того же размера. Сейчас позиция дельта-нейтральная: цена движется — обе стороны компенсируют друг друга. Profit/loss ноль от направления, только funding-выплаты накапливаются.
Каждые 1/4/8 часов (в зависимости от cadence биржи) приходит funding-выплата на одну сторону, списывается с другой. Net = разница за каждый цикл. На дивергенции 0.04% за 8ч позиция $10k собирает $4 за цикл, $12 в день, ~$360 в месяц при стабильных ставках.
Раз в день (или чаще на волатильных рынках) проверять текущие ставки обеих сторон. Если дивергенция сократилась до < 0.02% за 8ч — позиция уже не окупает свои комиссии при закрытии. Если ставка на собирающей стороне развернулась в минус — позиция начала терять, нужно закрывать.
Закрыть рыночными ордерами на обеих биржах одновременно. Чтобы цена не двинулась против на одной стороне до закрытия другой — закрывать в пределах 30 секунд. Net profit = (накопленный funding) − (комиссии open + close). Записать в журнал: средняя дивергенция, длина hold, итоговый PnL.
Ставка на стороне, где собирали выплаты, может развернуться (была +0.05%, стала −0.03%). С этого момента позиция теряет с каждым циклом. Митигация: ежедневный мониторинг + предиктор разворота на основе истории за 24ч. Хороший exit-план: закрывать когда дивергенция сократилась до < 50% от изначальной.
При volatility-всплеске цена может уйти достаточно далеко чтобы триггернуть margin-call на одной стороне (даже при нейтральном net-направлении). Если ликвидация произошла — позиция перестала быть дельта-нейтральной, оставшаяся сторона несёт направленный риск. Митигация: leverage ≤5×, и cross-margin (если поддерживается биржей) — позволяет PnL одной стороны компенсировать margin requirements другой.
Одна из бирж может временно «лечь» (degraded mode, обновление, API-инцидент). Если позицию нужно закрыть, а биржа недоступна — оставшаяся сторона несёт направленный риск. Митигация: использовать proven биржи с aggressive uptime SLA для funding-арба, не свежие площадки.
Сигнал показывает 0.04% за 8ч divергенцию, но при открытии цена немного двинулась — фактическая дивергенция на момент входа уже 0.025%. Round-trip комиссии 0.16% не окупятся даже за неделю hold. Митигация: при входе проверять текущую дивергенцию, не сигнальную.
На некоторых биржах для отдельных токенов short может быть приостановлен (только long позволен) — например, после форсированного делистинга. Если планировался short на той стороне — открыть не получится. Митигация: проверять Short доступность на странице контракта до открытия long-стороны.
Пошагово — реалистичная funding-арбитражная сделка. Числа моделируют типичную дивергенцию в нормальных рыночных условиях: Hyperliquid платит +0.005% за 1ч (= +0.04% за 8ч normalized), Bybit платит +0.01% за 8ч. Net дивергенция 0.03% за 8ч. Размер $10 000 на каждой стороне.
Это ~22% годовых на капитал при стабильных ставках. Кажется немного, но плюсы: (а) риск ограничен ликвидацией одной стороны, (б) направленный риск ноль, (в) позиция масштабируется до пределов margin requirements бирж.
На $100 000 позиции (по $100k на стороне) та же математика даёт ~$430 за неделю или $20 000 в год при сохранении ставок. Это уже сравнимо с tradfi income strategies, но с криптошкалой риска.
Если бы ставка развернулась через 3 дня после открытия (Hyperliquid −0.005% за 1ч), оставшиеся 4 дня позиция бы теряла. Net result был бы ~$0 после комиссий. Поэтому ежедневный мониторинг и грамотный exit обязательны.
Funding-арбитраж — самый медленный и стабильный тип арбитража в крипте. Это не дневной трейдинг — это удержание дельта-нейтральных позиций днями и неделями. Доход капает по чуть-чуть с каждой funding-выплатой, без adrenaline и без тайминг-стресса.
Главный фактор — устойчивость дивергенции между биржами. На стабильных рынках ставки могут расходиться неделями; на волатильных событиях ставки развернутся за часы. Тот же сигнал даст разный результат двум трейдерам в зависимости от того, как быстро они среагируют на разворот.
На дивергенции 0.04% за 8ч и round-trip комиссиях 0.16% break-even — около 32 часов hold. Удержание дольше = прибыль. Меньше = убыток. Это жёсткий порог, не предположение.
В отличие от межбиржевого Spot-Spot или CEX-DEX, тут нет переноса актива между биржами — обе позиции открыты на разных площадках одновременно. В отличие от Futures-Futures, где закрытие происходит за часы при конвергенции цен, тут позиция держится дольше — пока ставки благоприятны.
Funding-арбитраж требует постоянного мониторинга десятков перп-площадок с разными cadence — вручную невозможно держать в голове всю матрицу. Finder делает это в фоне: подписывается на funding-стримы всех поддерживаемых бирж, нормализует ставки на 8ч-окно, считает дивергенцию по каждому контракту и пингует в Telegram только когда дивергенция × ожидаемый hold-горизонт даёт чистый профит после комиссий.
Что приходит в канал и как выглядит дашборд — ниже.
Разные cadence — это возможность, не проблема. Дивергенция между hourly-funded и 8h-funded площадкой именно то что создаёт edge.
Header несёт контракт, дивергенцию rate за 8ч, тир магнитуды и прогноз нет на $1k для рекомендуемого hold'а. Long и Short строки показывают funding-rate inline — ты сразу видишь кто платит и кто собирает.
FUNDING-таблица сортирует площадки по rate. Сверху — самый положительный (собираешь), снизу — самый отрицательный (платишь) — рекомендуемый трейд берёт gap в скобки. Колонка cadence показывает 1ч / 4ч / 8ч чтобы знать как часто будешь получать или платить.
SOL +0.092% /8h ⚡(9$ /8h on $1000) | PERP
Все funding-пары — общий поток, каждый контракт, каждый кросс площадок отсортирован по дивергенции funding-rate. Колонка cycle говорит когда следующий funding-платёж приходит — подбирай длительность hold'а чтобы поймать полные циклы.
Следующие флипы сортирует по предсказанному времени флипа rate. Полезно для закрытия позиций до того как rate инвертируется и ты начинаешь платить вместо того чтобы собирать.
Все типы арбитража включены без тарифов и квот, пока продукт в бете.
Все типы арбитража, все биржи, все уровни сигналов — без тарифов, карт и квот. О ценах сообщим до релиза; ранние пользователи остаются на специальных условиях.
Чтобы не отслеживать вручную ставки на десятках перп-площадок — пинг приходит когда дивергенция нормализована к 8ч-окну и hold окупает round-trip комиссии. Вся математика уже в сообщении.
Алерты в Telegram