Справочник

Глоссарий криптоарбитража

Термины, которыми реально пользуются трейдеры, без маркетингового шума. Каждая статья про реальные исполнения, а не про красивые цифры в заголовке.

Короткий справочник по словам, стоящим за межбиржевой торговлей. Если вы только знакомитесь с темой, начните с руководства по криптоарбитражу. Сквозная мысль: спред чего-то стоит только тогда, когда переживает комиссии, проскальзывание и открытый маршрут перевода.

Основные типы арбитража

Главные формы, которые принимает спред.

Пространственный (межбиржевой) арбитраж: Покупка актива там, где он дешевле, и продажа там, где дороже, в один и тот же момент. Общий термин для любого разрыва цены между двумя площадками. Спот-спот →
Спот-спот (CEX-CEX): Одна монета торгуется по двум разным ценам на двух централизованных биржах. Вы покупаете на дешёвой площадке, переводите монету по открытой сети и продаёте на дорогой. Гайд по спот-арбитражу →
Спот-фьючерс (cash-and-carry): Держите спот-актив и шортите его перпетуал тем же объёмом, забирая базис вместо ставки на направление цены. Дельта-нейтральная сделка, зарабатывающая на разрыве между спотом и фьючерсом. Спот-фьючерс →
Арбитраж на фандинге: Сбор фандинга, который платят по перпетуалу, за счёт встречной спот-позиции, так что движения цены гасятся, а прибылью остаётся поток фандинга. Работает, пока фандинг на вашей стороне. Арбитраж на фандинге →
CEX-DEX арбитраж: Разрыв цены между централизованной биржей и ончейн-пулом. Одна нога - обычный ордер, другая - своп на DEX, а газ и глубина пула решают, реален ли разрыв. CEX-DEX →
Кросс-чейн (DEX-DEX) арбитраж: Один токен по-разному оценён в двух сетях или двух ончейн-пулах. Обе ноги - свопы, а связывает их мост или нативный перевод, поэтому время и стоимость моста входят в расчёт. DEX-DEX →

Специализированные стратегии

Более узкие сделки со своим ритмом и риском.

Треугольный арбитраж: Прогон через три пары на одной бирже - например USDT в BTC, затем в ETH и обратно в USDT - чтобы использовать рассогласование их цен. Перевод не нужен, всё остаётся на одной площадке. Треугольный →
Арбитраж новых листингов: Торговля широким и хаотичным спредом, который возникает при листинге монеты на новой бирже до того, как цена выровняется между площадками. Быстро и тонко, поэтому депозиты и выводы часто узкое место. Гайд по листингам →
Латентный арбитраж: Действие по изменению цены на одной площадке за микросекунды до того, как обновится другая. Гонка инфраструктуры, которая в основном достаётся ко-локейт-ботам, а не ручным трейдерам. Гайд по латентности →
Ончейн-дампы (флэш-креш): Резкая ончейн-продажа, которая на миг обваливает токен в одном пуле и открывает разрыв к спокойным площадкам. Окно короткое, а принт может оказаться фитилём, поэтому исполнимость здесь важнее всего. DEX-Dumps →
P2P-арбитраж: Покупка или продажа крипты на p2p-площадке, где локальные платёжные каналы и спрос уводят цену от биржевого курса. Вместо риска перевода приходит риск контрагента и платежа. Гайд по P2P →
Pre-IPO / арбитраж токенизированных акций: Разрыв между токенизированной долей частной компании и её подразумеваемой или будущей рыночной стоимостью. Ликвидность тонкая, а токен - это право на акцию, а не сама акция. Гайд по Pre-IPO →

Механика и исполнение

Как сделка реально выставляется.

Нога (leg): Одна сторона арбитражной сделки. У межбиржевой сделки есть нога покупки и нога продажи, и спред закрывается только когда исполнены обе.
Маршрут (связка): Полный набор ног и переводов, превращающий спред в реализованную сделку, взятый как единый план. Finder показывает маршрут, чтобы вы видели каждый шаг до входа.
Дельта-нейтральность: Позиция, построенная так, что движение цены вверх или вниз не меняет вашу чистую экспозицию, потому что длинная нога гасит короткую. Прибыль идёт от базиса или фандинга, а не от направления. Арбитраж на фандинге →
Мейкер / тейкер: Мейкер-ордер стоит в стакане и добавляет ликвидность, тейкер-ордер бьёт по существующему ордеру и забирает её. Тейкер исполняется мгновенно, но обычно стоит более высокой комиссии.
Проскальзывание: Разница между ценой, на которую вы рассчитывали, и ценой, которую получили, потому что ваш ордер съел часть стакана. Больше объём и тоньше стакан - больше проскальзывание.
VWAP (средневзвешенная по объёму цена): Средняя цена исполнения по всем уровням стакана, которые задевает ваша сделка, взвешенная по объёму на каждом уровне. Честная цена для заданного объёма, а не только верх стакана.

Издержки и математика

Что съедает спред из заголовка.

Тейкер-комиссия: Комиссия, которую биржа берёт, когда вы забираете ликвидность рыночным или пересекающим ордером. Она бьёт по обеим ногам арбитража, так что за круг вы платите её дважды.
Комиссия за вывод (сети): Фиксированная плата биржи за отправку монеты в сеть, заданная отдельно по каждому активу и сети. Выбор самой дешёвой открытой сети может решить, стоит ли брать небольшой спред. Самая дешёвая сеть →
Чистый спред: Разрыв, который остаётся после вычета всех издержек - обеих тейкер-комиссий, комиссии за вывод и ожидаемого проскальзывания. Именно это число реально оседает в кармане. Частые ошибки →
Ноционал / объём: Долларовая стоимость позиции, которую вы открываете. Больший ноционал поднимает сырую прибыль, но и увеличивает проскальзывание, поэтому лучший объём там, где произведение чистого спреда на размер максимально.
Точка безубыточности: Ширина спреда, при которой сделка ровно покрывает свои издержки и не приносит ничего. Всё, что уже безубытка, теряет деньги после учёта комиссий и перевода.
Базис: Разница между ценой фьючерса и ценой спота одного и того же актива. Положительный базис - это то, что сделка cash-and-carry забирает по мере схождения двух цен. Спот-фьючерс →

Данные и сигналы

Как Finder измеряет спред.

Спред %: Сырой процентный разрыв между ценой покупки на одной площадке и ценой продажи на другой, до всех издержек. Полезный заголовок, но никогда не то число, по которому торгуют.
Исполнимый спред: Спред, который вы реально можете набрать прямо сейчас реальным объёмом, с учётом комиссий, глубины стакана и открытого маршрута перевода. Именно по нему Finder строит ранжирование. Живые спреды →
Фантомный спред: Большой разрыв из заголовка, который исчезает при попытке набрать - из-за тонкого стакана, устаревшего или ошибочного принта либо закрытого вывода. Выглядит торгуемым, но набрать его нельзя. Частые ошибки →
Глубина стакана: Сколько объёма стоит на каждом ценовом уровне стакана. Глубокий стакан позволяет торговать крупнее с малым проскальзыванием, тонкий рушится, как только вы отправляете объём.
Статус D/W (депозит / вывод): Разрешает ли биржа сейчас депозиты и выводы монеты в конкретной сети. Если на стороне покупки вывод закрыт, спред нельзя перевести, и он не реален. Живые спреды →
Маршрут перевода: Конкретный сетевой путь, по которому монета переезжает между двумя площадками, например актив в определённой сети. Маршрут должен быть открыт с обоих концов, прежде чем межбиржевой спред станет торгуемым. Самая дешёвая сеть →

Риски и подводные камни

Где красивые спреды ломаются.

Остановка вывода (замороженный маршрут): Биржа ставит выводы монеты или сети на паузу, часто при перегрузке сети, техработах или ажиотаже вокруг листинга. Ваша монета застряла на этой площадке до открытия, так что спред тоже заморожен.
Тонкий стакан (низкая ликвидность): Стакан с малым стоящим объёмом, где даже умеренная сделка двигает цену против вас. Тонкий стакан - самая частая причина, почему спред выглядит больше, чем когда-либо сможет заплатить.
Фитиль / битый принт: Одна экстремальная сделка или сбойная точка данных, которая на миг вздёргивает график и тут же откатывается. Она может изобразить огромный спред, который никто не смог бы реально набрать. DEX-Dumps →
Kimchi-премия: Устойчивый разрыв цены на корейских биржах против мирового рынка, вызванный локальным спросом и валютным контролем. Знаменит, но труден к захвату, потому что ввод и вывод средств ограничены.
Коллизия тикеров (крипта против акции): Когда крипто-символ совпадает с чужим тикером, например токенизированной акцией или одноимённой монетой, и наивный фид сравнивает не те две цены. Это порождает спреды, которых не существует.
Нормализация периода фандинга: Приведение ставок фандинга к общему интервалу, чтобы площадки с выплатами раз в 1, 4 или 8 часов можно было честно сравнивать. Без этого восьмичасовая ставка выглядит куда крупнее часовой. Математика фандинга →

Бесплатно во время беты · без карты

Смотрите эти термины на живых спредах

Finder применяет каждое определение отсюда в реальном времени - за вычетом комиссий и с честным статусом депозита и вывода по каждой сети.

Алерты в Telegram